备受关注的上汽与南汽合作事件取得了突破性进展。7月27日，上汽集团与南汽集团的控股股东跃进集团在上海签署合作意向书，双方表示将会进行包括整车、零部件、汽车服务贸易等在内的全面合作，这意味着国内最大规模的汽车并购案迈出了实质性的一步。同时，从两年前收购英国罗孚资产开始，在上汽与南汽之间引起的各种碰撞，也将在新的整合中得到全面融合。

　　合作底线浮出水面

　　根据签订的合作意向书，上汽集团和跃进集团将本着全面合作的原则，成立联合工作小组，探讨双方在整车、汽车零部件、汽车服务贸易等领域进行全面合作的可能性和方案以及相关的资产重组工作，以实现上汽与南汽的全面融合。

　　按照双方的说法，进行探讨的基础是合作要有利于整合双方资源，加快自主能力建设；有利于减少固定资产投资，提高资产利用效率；有利于实现双方企业资源的优化配置，获得在研发、采购、生产、销售等方面的协同效应；有利于丰富产品结构，提升自主品牌价值，从而实现双赢。

　　上汽集团在接受记者采访时表示，双方有意进行资产重组，在整车和零部件等业务上进行全面合作。签订意向书以后，合作双方将在成立工作小组的基础上，明确下一步的具体工作内容，启动尽职调查等相关工作。

　　尽管双方表示，合作将是强强联合、将是全面合作。但是，业内人士认为，双方签订的这份意向书，并未透露出太多实质性的内容。

　　业内专家表示，从突然签订的意向书来看，上汽与南汽合作显然是沪宁两地政府的决定，全面合作也并未涉及到企业具体的层面上来。根据惯例，签订意向书只是为了声明双方开始正式洽谈，双方先确立了谈判的底线，至于合作的形式与具体内容，双方还需要漫长的讨价还价过程。

　　互补业务短板

　　“从双方合作的意向上看，对上汽形成吸引力的不仅仅是名爵项目，南汽的其他资产，对上汽同样具有吸引力。”一位业内人士分析。“与跃进的合作，上汽与南汽在整车与零部件的业务会先解决。”

　　此前，业内的普遍观点认为，上汽真正在意的南汽资产是商用车与自主品牌项目。而南京名爵项目，由于拥有MG等国际一流的品牌和生产设备、一流的发动机技术，这都是上汽发展自主品牌过程中所欠缺的。

　　就上汽集团而言，在上汽的产业布局中，商用车一直是其薄弱环节。上汽此前一直透露出迫切发展商用车的想法。在去年成为国内汽车销售的冠军之后，上汽正力求在商用车领域有所突破。而与南汽合并，上汽拥有了南汽的生产资源后能更有效地利用，并实现产业更合理的布局。在商用车方面，跃进品牌显然是更具有吸引力的，正好可以弥补上汽卡车生产能力的不足。另外一个则是被上汽所关注的依维柯项目，如果上汽与南汽合作成功，就可以补齐在商用车方面的短板，能填补上汽在中型客车和轻型、中型卡车上的空白，借此形成一套完整的整车生产系列。

　　作为《财富》世界500强企业，上汽生产经营多种品牌的乘用车、商用车及相关零部件，并从事相关产业的贸易和金融服务等，旗下拥有国内最大的整车上市公司——上海汽车股份有限公司等企业，具有庞大的销售服务和财务公司等体系。而与实力雄厚的上汽集团相比，南汽集团资产的规模要远远小于上汽。

　　由于连年亏损，南汽集团已举步维艰，但对于南汽而言，一直以商用车见长，而非乘用车。另外，在目前名爵项目的运作中，与上汽的“荣威团队”相比，轿车品牌推广人才的经验差距，让南汽也一时还拿不出更好的解决办法。

　　“另一个打动双方合作的关键是GDP和税收的问题将得到解决。”有业内人士分析，“上汽集团进行跨区域合作时，多次考虑到合作方的利益，将GDP和税收留在当地，上汽曾多次对外表示过，上汽有‘三项原则’：一是要将南汽纳入上汽的整体规划中经营；二是合作以自主品牌为基础；三是未来的税收和GDP归南京所有。显然，南汽与上汽在未来的合作中不会影响到双方利益的分配”。

　　名爵与荣威恩怨了结

　　南汽与上汽的合作正是源于双方在英国罗孚品牌竞购争夺之间的碰撞。早在2005年，上汽买到了代表核心知识产权的罗孚25型、75型轿车的知识产权，由于罗孚品牌被福特汽车买走，在罗孚基础上率先诞生了上汽自主品牌——荣威；而南汽以5300万英镑收购了MG罗孚资产，其中包括MG和Austin品牌、位于长桥的生产线、引擎业务等，此后南汽也在此基础上推出了名爵，双方也因此成为了对手。

　　有业内人士猜测，正是由于这次在竞购案中，上汽由于没有收购到罗孚生产设备而在荣威的生产过程中遇到了一些棘手的问题，才有了今天合作的可能。

　　然而，在今年4月上海车展期间，上汽集团董事长胡茂元即表达出了希望与南汽合作的信号，而南汽集团董事长王浩良也随后公开予以回应，愿意和上汽进行谈判。

　　一位南汽集团的内部人士透露，双方一直在磋商名爵与荣威的合作，但针对此次全面合作中是否包含名爵与荣威的项目，该人士表示“目前还没有谈到这个层面，这是下一步的事情”。

　　有分析人士认为，由于跃进集团是南汽集团的控股股东，因此与上汽合作，也属于集团最高层面的合作，因此，集团间的合作可能会将名爵项目也包含在内。

　　一位熟悉南汽名爵的人士则表示，“目前，MG名爵已经进入品牌推广阶段，经销商网络也已建成，所以重点将是将名爵品牌做好”。而记者在调查中发现，目前MG名爵在北京的4家经销商，都已将MG和名爵的中英文标识摆放在店面显著的位置。这也意味着，无论合并与否，南汽并不愿意放弃MG名爵。“今后不排除独立运作的可能。”该人士说。

　　汽车分析师贾新光对记者表示，对上汽而言，名爵这个品牌很有吸引力，有了这个国际知名度较高的品牌，今后上汽中高档轿车的出口就会得到国际市场更多的认可。此外，目前荣威的发动机生产还是弱项，而名爵的发动机却和荣威可以通用，如果双方能在发动机上合作，对荣威来说无疑是好事。

　　贾新光认为，尽管目前名爵与荣威还将在市场上共同存在，但随着双方合作的开始，此前双方的知识产权之争将就此了结，至于今后是以品牌融合还是依旧各自为战，这还是个未知数。

　　不确定因素尚存

　　虽然双方签署了合作意向书，并表示就合作的细节将在联合工作小组的下一步谈判后，在下一阶段公布。但是，业内人士普遍认为，并不代表上汽和南汽的合作已经毫无阻力。

　　有业内专家猜测，资产雄厚的上汽集团如果实现与南汽集团的整体合作，将不得不接受南汽的一些不良资产，而这显然是上汽集团不愿意看到的。而整体上资产相差悬殊，南汽集团和上汽集团之间很难形成各占50％的合资方式。据知情人士透露，上汽集团董事长胡茂元在近日的上汽集团董事会上明确表示，上汽集团肯定要把握至少51％的控股权。

　　上汽集团方面则在这次合作意向书签订后，明确表示，上汽集团与跃进集团下一步的资产重组计划将避免与上海汽车产生同业竞争。

　　业内的猜测是资源丰富的上汽很可能采用变通的方法，南汽集团和上汽集团之间仍各自独立，南汽集团将其整车厂的资产估值，注入上汽集团下属上市公司上海汽车，并获得上海汽车部分股份。

　　由于围绕该合作计划有许多不确定的因素，因此，有关专家分析，上汽集团与南汽合作，试图通过企业的合并及重组来打造国内行业领先的大型集团的愿望，作为长江三角洲区域经济合作战略的典范，还要看政府的推动，毕竟跨区域合作将是大势所趋。　　

出处：北京商报